发布日期 2020-01-15

高盛:上调安踏体育(02020)目标价至88.2港元维持“买入”评级

原标题:高盛:上调安踏体育(02020)目标价至88.2港元 维持“买入”评级

智通财经APP获悉,高盛发布报告称,上调安踏体育(02020)目标价,由84.6港元升至88.2港元,维持“买入”评级。

该行称,安踏管理层在季度电话会议上公布发行换股股债券,表示2019年第四季FILA及安踏品牌提供折扣虽然增加,两者存货水平仍算健康,FILA 基数虽然高,增长动力仍然强劲。

该行还称, 管理层拟将发行可换股票据部份,在偿还5-6亿欧元的债务后,提高派息比率,在2019年派息比率由30%升至50%,如果现金流仍强劲,有机会进一步偿债或提高派息比率。因此,该行提高对安踏2019-2021年的净收益预测,以反映更佳的FILA 销售及净利息开支,同时假设换股债换股价有较高溢价,摊薄效应逐步,以及潜在高股息。

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